中石化原油期货巨亏 高盛再坑中国企业


 发布时间:2021-05-15 20:11:13

目前世界范围内有两种基准原油——WTI与布伦特,其中约70%的原油现货交易定价参照的是布伦特价格。“原油定价是由基准价+升贴水(指远期汇率与即期汇率的差额,升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之),目前我国在这两点上都不占优势,”林箐说。“亚洲升水”使我国进口原油每年要多支出

目前已经确立了“国际平台、净价交易、保税交割”的原油期货方案:即交割标的物选取中质含硫原油,采用人民币或美元计价和结算,积极争取外汇实行总额控制、统一监管、敞口额度内自由兑换方案,实行保税原油实物交割,使得境内投资者和境外投资者都能有效参与市场。去年,上期所已实现了期货保税交割,为原油期货的推出扫清了一个重要障碍。也有分析认为,通过原油期货上市,中国的外汇管制也逐步向资本项下有序开放迈进。争取年内上市上期所希望能建立一个吸引境外投资者、生产商、贸易商、消费者的市场,时间点定在争取年内推出。

广州日报讯 (全媒体记者井楠)在刚刚过去的周末,中国证监会宣布,原油期货将于3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。中国原油期货即将推出,国际原油市场的反应却是加速向下,在美国新公布钻井数量增加的信息打击下,本周一的纽约(盘前)油价刷新了去年12月22日以来的新低,之前一个交易日的跌幅高达3.19%。专业人士普遍认为,“中国油价”的兴起,将慢慢靠近纽约、伦敦油价的国际地位。本周一的A股市场,多板块对原有期货上市反应积极,其中的中国中期盘中涨停,龙宇燃油、厦门国贸、浙江东方、物产中大等能源贸易股均大幅度上涨。

分析数据显示,国际油价每上涨1美元/桶,我国进口成本将会增加约20亿美元。在今天的上海衍生品市场论坛上,证监会姜洋表示,争取年内推出原油期货。而现代市场竞争的核心是规则制定权的竞争,谁拥有了规则制定权,谁就将在市场竞争中处于优势地位。怎么理解推出原油期货对于我们在定价权方面的影响?柳瑾:对于中国现阶段的发展现状来说,整体定价权应该是次要的,排在第一位的其实应该是确保稳定充足的原油供给,因为现在我们国家处在一个结构调整和转型升级的关键阶段,稳定充足的原油供应是要放在第一位的。

国际上的很多油都是按照公认的定价机制和基准油签订长期协议,机制外的交易很少。推出期货交易的先决条件是要有现货交易的基础,行业竞争要充分。目前,国内进行原油期货交易的基本条件暂不具备。关于期货交易与定价权,有关专家表示,石油交易有一定的特殊性,即使现在我国有期货交易,离定价权和话语权也还很远。燃料油期货交易已经进行了很长时间,燃料油也很市场化,但结果怎么样?根本没有定价权。日本商品交易所尽管每天都公布原油交易结算价格,但期货合约最后交割价格依然参照美国普氏和路透公布的原油价格,更谈不上对日本进口原油价格产生影响。

据透露,上期所已启动期货保税交割业务试点,并完成了全流程操作,目前试点工作的运行环境逐步完善。随着保税交割业务的开展,保税区货物的期现结合,促进了国内国际市场的融通,促进了上海伦敦两地市场的联动。在合约设计上,原油期货方案起草小组有关人士透露,W T I和Brent(布伦特原油)都是千桶合约,但中国原油期货的推出除要吸引国内外大型企业、机构加入外,也要带动国内石油产业链上其他相关企业的参与。关于国际平台建设,证监会有关官员说,下一步,证监会将指导上海期货交易所建设一个开放型的国际能源衍生品交易平台。

同时,以纽约商品交易所和伦敦洲际交易所为代表的欧美老牌的能源交易所通过与亚洲国家合作等方式,不断加强与亚洲各交易所在技术系统、合约规则、结算体系和产品开发等方面的合作,强化自身价格体系对亚太地区的影响力。我国由于没有相对独立的石油市场体系,国内原油和成品油定价不得不被动、单向参考国际市场价格,这样的价格难以真实反映我国国内石油市场的供需现状。一旦上述国家上市的原油期货合约在亚太石油市场中的定价地位相对确立,我国将可能失去在亚太建立石油定价中心的最佳战略机遇期,在亚太甚至世界石油市场中将陷于被动地位,这不仅不利于我国石油公司管理价格波动风险,更不利于维护我国的石油经济安全。

“这表明目前的国际油价实际无法反映国内供需情况,然而国内原油价格完全锚定国际油价,成品油定价亦完全依赖于国际油价,这造成了价格与供需之间的脱节,无法起到指导生产、引导资源配置的作用。”刘建表示。另一方面,原油期货作为大宗商品的龙头品种,影响的不仅仅是成品油价,近期其“隔油打油”对棕榈油价格的带动动作,再一次印证了其大宗商品市场定价坐标的地位。“原油是主要商品中重要的燃料成本,并直接关系到油脂、化工、煤炭等行业,因而其价格变动对整体商品影响巨大。

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