原油期货:梦想如何照进现实


 发布时间:2021-05-13 04:19:06

境外交易者四种模式参与根据证监会2015年6月发布的《境外交易者和境外经纪机构从事境内期货交易管理暂行办法》的规定,能源中心的业务规则明确了境外交易者参与原油期货交易的四种模式:一是类似非期货公司会员但不落地的境外特殊非经纪参与者模式,直接参与能源中心的交易;二是通过类似期货公司

“这真的算得上是历史时刻。”对于上周五纽约原油期货盘中一度较布兰特原油期货出现升水,有权威人士称,这一趋势将继续,而且也预示着自2010年10月以来纽约原油期货市场贴水时代正在结束。在上周五的纽约期货市场上,WTI原油一度较布兰特原油期货升水5美分。而这一情况出现的最近时间是2010年10月。今年2月份,布兰特原油较美国原油的升水还高达23美元。实际上,历史上美国原油价格通常较高,且被视为全球指标。业内人士分析认为,美国经济持续复苏、运输瓶颈缓解、炼厂需求强劲鼓励套利交易以及美国有望成为油气净出口国等是主要影响因素。

配套政策相继出台7月31日,国家外汇管理局发布《关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题的通知》,支持境内商品期货市场开放和交易便利。日前,中国人民银行发布公告称,自8月1日起,境内原油期货交易以人民币计价、结算;境外交易者、境外经纪机构可直接使用外汇作为保证金,外汇保证金结汇后可用于境内原油期货资金结算。业内人士认为,在中国资本项目可兑换尚未完全放开的背景下,中国人民银行发布的公告扫清了境外投资者参与中国原油期货交易的制度障碍。

两个月期间,单日成交量平均5.40万手,最高曾达到12.23万手;单日持仓量平均9598手,最高达到1.62万手;单日成交金额平均246.57亿元,最高达到557.56亿元。从上市两个月的“成绩单”来看,原油期货已经在一定程度上经受住了市场的初步检验。有业内人士认为,市场发展不是一蹴而就的,原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程,市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程。据了解,目前中国原油期货已对国际市场产生一定影响。

能源中心在总结分析现货进口原油装卸、检验计量等实践经验的基础上,制定了符合国际通行惯例、高效、安全、便利的原油期货检验细则,相关规则日后将向全球市场征求意见。征求意见稿发布前夕,能源中心在上海举行了原油期货检验细则研讨会。记者获悉,与会人员围绕原油期货交割油种品质标准、交割出入库管理、损耗溢短控制、检验标准与方法、原油计重等相关业务环节进行了深入研讨,交割检验细则将在交割油种标准、入库申报时间、押金收取标准、交割费用、交割结算价、交割油种品质等几个方面做出具体安排,会体现中国标准。

在国内上市的期货品种如果交割标的是境外品种,在国内交割会成问题,国家对其出入库的管理也会比较困难。关于保税交割,监管部门在征求意见的过程中支持保税区交割的声音越来越多。原则性的意见认为,保税区油库现货交易价格不含关税、增值税等税费的特点,有利于形成国际社会普遍认可的原油基准价格。此外,通过保税交割上市原油期货,国际石油贸易商会在中国建立交割仓库以储存原油,大量石油将被运输和储存在中国,形成资源的社会储备,从而利用国际资金帮助我国储备石油。

对于原油期货的未来发展会有着更大的推动作用。我对上海原油期货未来的走势非常有信心。于瀛蛟:原油期货的上市踩到了非常好的历史时机上。我建议下一步从国家层面要大力发展现货市场,以及跟它相关的场外市场。此外,如果成品油期货短期不能推出,建议国家有关部门给成品油定价时,把目前10天均价的基准合约换成上海原油期货价格。同时,建议中国的期货法尽快推出,场外建设才有标杆、有指导,市场才能更健康发展。金融创新很重要,但是创新也需要法治化的保障。一定意义上,原油期货未来发展要看预期,而预期要靠信心,信心靠什么,要靠制度保障。希望期货法尽快推出,对于期货业国际化很重要。

”他还表示,中石化自身生产石油较少,大量从国外进口的原油基本上都是自用为主,因此即便国内上市原油期货,用处也不是太大。不过,期货工具在国际市场上早已成为企业必备的“重器”。2009年4月,国际互换和衍生品协会(ISDA)调查显示,全球500强企业中有94%的企业普遍使用衍生品工具。有市场人士解释认为,由于三大石油公司垄断了国内的油气资源,因此他们不需要通过期货套期保值来对冲风险,缺少参与原油期货市场交易的动力。

相关资料显示,作为亚洲最大的炼油商,中石化自身原油产量却很少,绝大部分依靠进口以及向国内中石油、中海油两家采购,目前原油采购成本在该企业生产成本中的比重已经超过90%。因此,其炼油事业部的收益将直接受到国际原油价格波动影响。而在2011年,随着国际平均油价上涨40%,中石化国内炼油毛利同比下降86.5%。其中炼油事业部出现巨亏348亿元。亏损的背后是中国难以愈合的伤痛。海关总署2011年度进出口数据显示,中国全年进口初级产品金额达6043.8亿美元,增长39.3%。

上期所已经确立了“国际平台、净价交易、保税交割”的原油期货市场基本方案,根据此前拟定的原油期货合约草案,原油期货交易品种为中质含硫原油,交易单位为100桶/手;计价货币将在美元、人民币两个币种间进行选择。不过,原油期货的推出还需要监管、金融各方制度进一步改革,目前自贸区金融细则尚未出台,但利率市场化、汇率国际化、人民币资本项下可自由兑换是未来的方向,如有突破,将为原油期货推行提供更为有利的外部条件。国情紧迫近年来,我国原油需求量、进口量、原油对外依存度不断提高,但是,我国在全球原油定价体系中仍处于被动地位,原油定价权缺失、成品油定价机制改革及国家原油战略储备不足等现实问题都呼吁尽快建立原油期货市场。自2002年以来的10年间,我国石油消费量从2.46亿吨增加到4.92亿吨,年均增加2460万吨;原油净进口量从6220万吨增加到2.69亿吨,年均增加2064万吨,约占同期世界石油消费量增量的42%。而今年9月,中国原油进口量2568万吨,首次单月超过美国,成为全球最大原油进口国。专家更判断,2013年中国原油对外依存度将超60%。

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