混合所有制“重头戏”离不开资本市场“大舞台”


 发布时间:2021-03-05 00:17:04

来自雨仁律师事务所的穆继云律师围绕矿业勘查风险投资风险控制进行了主题演讲。穆律师致力于矿产能源领域的法律研究,对矿业勘查风险控制有深入了解,她介绍说,投资勘查行业存在市场、资源、国家及地方政策、社会及法律风险。投资勘查行业可通过一级市场和二级市场两种路径进行投资。阳光福润投资管理

据介绍,与会专家学者认为,上市公司退市制度是资本市场一项重要的基础性制度,严格执行退市制度,有利于降低市场经营成本,增强市场主体活力,有利于保护中小投资者的合法权益,培育理性投资文化,对更好促进市场优胜劣汰和优化资源配置十分关键。同时,与会专家学者认为,这次改革丰富了退市内涵,强调了自主退市的意义,特别是对重大违法公司实施强制退市是改革亮点,还可以考虑扩大对重大违法行为的界定。同时,证券交易所为维护公开交易股票的整体质量和市场信心,应不断完善并严格执行退市规则。与会专家学者还围绕严格执行交易和财务的强制退市指标、加强退市公司投资者合法权益保护以及完善配套制度安排等,进行了讨论。(记者赵晓辉、陶俊洁)。

先是阿里巴巴称其已与中石化在业务层面展开合作,又传出中石化选定高盛集团协助其出售油品零售业务,均遭到中石化新闻发言人吕大鹏否认。最近,弘毅投资也表现出对于参与中石化混合所有制改革的极大兴趣。对于参与央企混合所有制改革,中石化董事长傅成玉曾表示,国外资金参与混合制的愿望更强烈。但同时,民营资本对于参与央企混合所有制改革仍存顾虑,更多的持观望态度。中央财经大学金融法研究所所长黄震教授接受《证券日报》记者采访时表示,民营企业经营者的担心也情有可原,毕竟垄断行业体量太大,民营资本即便参与进来,所占股份也非常微小,不会有多大的话语权。

对此,严蓓娜指出,目前国内车辆服务OTO的渗透率较低,中国乘用车保有量庞大,服务种类尚待充分开发,加油站作为车辆光顾频率最高的入口之一,结合场地面积看,发展服务业潜力很大。此外,如果加油站内采用网络支付,一方面运营商能获得车主真实信息,数据价值大,另一方面,加油卡的金融属性有很强挖掘空间。“传统油品销售业务的上升空间已经不大了,如果从传统能源角度来说,投向精细化工或者收购优质油田资产比较划算,但我们希望看到的是更具革命性的变化。

专家表示,应该让已经流通的股份进一步地、更充分地流动起来;并购重组在其中应当发挥出应有的作用■本报见习记者 乔誌东“大量国有企业改制成为上市公司,但社会上对部分国有企业仍然议论较多,其中一个原因就在于国有资本往往持股比例过高,譬如四大国有商业银行、中石油、中石化国有股‘一股独大’的局面仍然存在。因此,推进混合所有制改革就涉及已经建成的国有控股的混合所有制企业如何减持国有股的问题。”英大证券首席经济学家李大霄昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

一是“大平台+小平台”。中民投是大平台,但具体到若干项目时,均是由若干个小的、专业的资本平台组成;二是“民营资本+国有资本”。机制活、效率高,这是民营资本的优势,但在资源获取能力、技术能力等方面与国有资本还差距很大,光有民营资本还不够,应该和国营资本互相结合;三是“资本+杠杆”。无论是民营资本还是国有资本,它们归根到底还只是资本,“+杠杆”就是通过银行、保险等金融机构的引入,使资本的核心作用能更好地发挥出来;四是“市场+政府”。“资本+资产”才组成一个市场主体,中国也好外国也罢,都要在政府的引导下做,特别是在中国政府着力推进简政放权的情况下,这一点绝不可忽视;五是“实业+金融”。还是那句老话,金融不能离开实体,应该用金融的思想做产业,围绕产业做金融。

有石化行业分析师向《证券日报》记者表示,在低油价时期,随着中石油投资的放缓,其资本支出和财务费用都将有所下降。中石化引民资后负债率降低相比之下,数据显示,中石化今年上半年的负债总额为6819亿元。而去年同期为7863亿元。中石化表示,2015年上半年公司融资活动现金净流入为510亿元,同比增加现金流入485亿元,主要归因于收到销售公司引资款1050亿元,同时偿还人民币高息负债。受益于此,中石化的资产负债率为46%,相比去年同期下降16%。

有分析人士指出,中石油负债比率上升、巨大的资本开支及相对较慢的盈利增长,开始为其资产负债表带来压力。摩根士丹利发表研究报告表示,中石油去年净利按年下跌13%至1150亿元,为市场预期下限,主要由于利息支出大增66%,净负债比率升至37%的历史新高,由于去年资本开支达3520亿元,远高于原先预算的3200亿元,该行认为短期内中石油在这方面不会有任何改善,原因是该公司今年的资本开支预算为3550亿元。数据显示,去年中石油发债额度突破3000亿元,创历史最高水平。

“中石油此举意在将管道业务重新整合,增强该业务的盈利能力和市场竞争力。”中投顾问能源行业研究员宛学智告诉《证券日报》记者,尤其是引入泰康资产和北京国联两大资本后,公司资金方面会比较宽裕。但宛学智还认为,这并不涉及全新的经营模式和销售模式,这仍然是以中石油为主导的管道运营商,对于打破管道垄断没有实质性作用。此外,“由于管道盈利比较稳定,因此,对民资的吸引力也很大。” 中国石油大学工商管理大学教授刘毅军向《证券日报》记者表示。

财政部早在2007年对全国行政事业单位资产清查时就发现,资产流失风险严重,一些单位对外投资管理较为混乱。有人甚至认为,员工持股导致的国有资产流失现象,难以预防。笔者认为,只要持股计划合理并能有效执行,国有资产流失可以预防。从根本上看,此次对员工持股计划的探索与十年前差异很大,现在的员工持股,并不是人人持股、平均持股,而是以管理骨干、核心技术、核心业务骨干为核心的员工持股,实行二八原则,20%的人持有80%的股权,80%的人持有20%的股权。“允许混合所有制企业实行员工持股”,这意味着股权结构一改过去国有资本和员工资本的二元结构,是由国有资本、民营资本和员工资本共同组成的三元结构。三元结构更有利于三方的相互制衡,执行过程更为科学严谨。此时,员工持股计划方案的设置必须合理分配股权,这关乎利益,关乎公平,更关乎国资安全。例如,哪些员工持股、员工持股总量、员工共持股比例等,都不能超出边界。■ 文/郝艺。

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